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2018-01-08 10:19:13 来源:山南城市网 标签:收单 市场 央行

  进入01月中旬,月中资金面收紧的情况准时出现,但央行公开市场操作应声转向,表明维护流动性基本平稳的态度,“96费改”实施一周年,卡收单市场有喜也有忧,一方面,套码、切机、套现等乱象得到遏制,但另一方面,一些信用卡大额消费行为受到阻碍,此外,银行卡收单市场的违规行为也不断出现,01月以来资金面总体平稳,但中长期货币市场利率始终居高不下,货币市场利率曲线增陡,反映出机构对未来流动性状况持谨慎态度,收单套利空间受限去年01月08日,POS机费率全面调整,全国各银行卡收单机构都实施新的费改,根据新规,发卡机构收取的发卡行服务费将对借记卡、贷记卡差别计费,信用卡刷卡费率按行业分类被取消。

  不过,年底通常是财政投放高峰期,配合央行削峰填谷的操作,预计市场资金面不会持续大幅偏离紧平衡的状态,在“96费改”实施一周年后,银行卡收单市场乱象得到遏制,08日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨。

  而“96费改”则是在此基础上对收单行业的又一次“搅动”,08日,银行间市场3个月以内的各期限债券回购利率亦多数走高,隔夜回购加权平均利率涨逾8BP至2.82%,代表性的7天回购利率(DR007)持稳于2.94%,市场化必然导致竞争加大,也将加剧行业洗牌。

  交易员称,08日早间资金面较紧张,仅少数大中型银行融出短期资金,14天以上中长期资金供给有限,价格高企;临近午盘,隔夜出资开始增多,机构需求陆续得到满足;总体上,资金面仍保持紧平衡,该人士介绍,原本商户是按其类别分档次收取手续费的,而此次费改后不再分档;同时还取消了原批发类等商户的手续费封顶机制,据了解,01月企业主要税种的申报和入库期是1-08日。

  金融研究院高级研究员薛洪言表示,“96费改”着眼于收单行业内套码、切机、信用卡套现、渠道套用等根深蒂固的违规现象,从市场定价、统一商户类别、借贷分离等角度进行对治,应该说效果还是不错的,近期银行卡收单环节的违规现象明显有所缓解,另外,08日也是金融机构法定存款准备金例行的缴纳与退缴时点,消费者张女士向北京商报记者反映,今年春节期间去购置家具时,原打算用信用卡付款,而商场人员却表示,因为额度较大不建议使用信用卡付款,最好使用借记卡或现金支付。

  01月上旬,央行公开市场操作(OMO)以净回笼为主,即便算上央行月初对全月到期中期借贷便利(MLF)进行的一次性滚动操作,上旬仍通过OMO净回笼2630亿元,张女士向北京商报记者表示,因为一些大额刷卡交易受到限制,现在信用卡提额对自己的吸引力下降,超储逐渐被消耗,又面临缴税、缴准等扰动,市场资金面从08日前后开始显现收紧的苗头。

  收单业务监管趋紧虽然,银行卡收单市场信用卡套现、渠道套用等乱象得到遏制,不过,值得关注的是,支付机构违规收单行为仍难得到清除,在短期流动性显现收紧征兆后,央行随即调整了公开市场操作方向,从央行公布的对第三方支付机构的处罚信息来看,银行卡收单业务成为银行受罚重灾区。

  结合业内反馈来看,近几日,市场资金面虽转紧,但紧张程度尚有限,平头寸难度还不大,01月,易联支付机构也因违反银行卡收单业务管理规定而被央行广州分行开出罚款超过60万元的处罚,在流动性自然收紧与央行逆向调控的作用下,市场预计近期资金面会略紧但不会出现过于紧张的情况。

  也有收单机构因多次违规被央行“摘牌”,退出银行卡收单市场,01月08日,DR007最低跌至2.74%,为01月08日以来最低值;08日,隔夜Shibor报2.512%,为01月08日以来最低值;从银行间市场全口径的7天回购利率(R007)走势上看,01月算术均值为3.36%,较01月下行11BP,01月至今为3.15%,公告称,现终止乐富支付有限公司银联卡POS收单业务资格。

  值得注意的是,在短端跌至下半年低位的同时,近期货币市场利率中长端仍居高不下,货币市场利率曲线增陡的现象透露出市场对未来流动性的担忧,01月08日,央行昆明中心支行就要求乐富公司于2018年01月08日前完成在云南省内银行卡收单市场的业务退出及处置工作,自01月08日起,Shibor3M已连续25个交易日上涨,01月08日报4.5155%,创下半年以来新高。

  截至目前,央行已要求乐富在22个省市退出收单市场,“大考”料有惊无险年底银行将再次迎来各类监管指标考核,易观分析师王蓬博表示,“96费改”实际上是市场倒逼改革的一个很好的案例。

  数据显示,每年01月R007均值往往是下半年最高水平,可以看到,“96费改”有效遏制了收单服务市场长期存在的商户资料造假、套码等针对银行卡刷卡手续费率的套利行为,市场环境大幅改善,今年以来,为推动金融去杠杆,央行有意营造流动性结构性短缺的氛围,金融机构超储率持续处于较低水平。

  薛洪言表示,“96费改”改变了收单定价机制,由政府定价改为市场定价,加大了支付机构竞争压力,低超储率意味资金面“底子薄”,抗压能力下降,表现为各类因素造成的扰动加大,资金面反复呈现间歇性紧张,其中,一些支付机构也在逐步收缩收单业务线。

  不少市场人士注意到,01月以来,3个月及更长期限的同业存单发行利率开始持续走高,3个月的股份行同业存单发行利率已从4.3%一线涨至4.75%左右,1年期同业存单发行利率已涨至5%附近,据了解,聚合支付成为不少收单机构布局的一个重要方向,与此同时,同业存单涨价后迟迟未见放量,01月发行量为1.31万亿元,较01月的2.2万亿大幅减少;01月前两周,单周发行量分别为3159亿元、4417亿元,与01月份单周发行量仍有不小差距,对于收单市场未来的发展趋势,薛洪言表示,随着扫码付对线下场景的加速渗透,收单市场与互联网支付的界限将变得越来越模糊,对于纯粹从事收单业务的第三方支付机构而言,将面临越来越大的竞争和生存压力,同业存单滚动续发与增发需求,共同带来的发行压力,也可能成为流动性的一项隐忧

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